https：∥xmkkkcom

【信用债观察】信用扩张受限：货币宽松格局大概率延续，但信用扩张面临较大约束，主要体现为举债主体能力和意愿的不匹配，具有举债能力的央企、国企等有降杠杆的任务，举债意愿不足，而举债意愿较强的民营企业、融资平台等信用风险较高，举债能力不足，从而导致货币政策传导受阻，宽货币难以向宽信用全面转化，高收益债（民企、地产、弱平台）风险仍高，仍建议以中高等级债权为主展开配置。

高调宣传上市、“创始人和大家一样挣不到现金”万顺有一套外界“看不懂”的发展模式。2018年7月，万顺叫车发布首期公司周刊，创始人兼董事长周正清在署名文章《浅谈万顺叫车模式在经营管理中的实践》中提到，分支机构不要指望挣多少现金，“而是赚上市公司股票和上市公司创始股东身份价值。”并强调，“创始人周正清和大家一样挣不到现金”，重点在于“形成用户存量、大数据流量上市。”

（根据采访对象要求，以上李驰、陈泰安、小雨等皆为化名）免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

传播君：回顾2018年网信工作，您觉得可以用哪些关键词来概括？王芸：2018年对于我们天津网信工作来说，是非常关键和重要的一年，也是取得了丰硕成果的一年。我认为，“创新”和“实效”可以作为2018年天津网信工作的关键词。创新宣传方式，在阵地建设、传播效果上取得实效。我们始终把习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神网上宣传作为贯穿全年的首要任务，积极适应网民阅读需求、创新理论阐释手段、丰富传播载体，开通“天津市学懂弄通做实十九大精神网上学校”，上线“习近平新时代中国特色社会主义思想网上研究院App”，不断优化网民学习体验，让理论学习更加便捷高效、富有吸引力。围绕改革开放40周年等重大主题，组织属地网站及新媒体平台开设“巨变京津冀·见证改革开放40周年”“改革印记”“40年40天——改革开放天津纪事”等一批专题专栏，开展“激荡40年·对话天津企业家”“飞越天津40年——天津城市系列航拍”等主题宣传活动，制作“改革征途”城市宣传片，集中展示改革开放40年特别是党的十八大以来，天津城市发展所取得的历史性成就。

蓝鲸TMT记者采访的多名律师表示，由于传销模式一般较为隐蔽，企业是否涉及传销，需要当地工商部门介入调查，进行确认。但万顺叫车暴露出的更直接问题，则是平台对于刷单行为的无作为。刘万金发展的司机较少属于垫底状态，对应提成也少。但针对出租车，万顺推出流水返现活动，每日流水达到1万元即返现100元，看到其中的套利空间，刘师傅透支信用卡开始了刷单业务。

按照规律，风云君无奈地又一语中的，“勿谓市值风云言之不预”这一神奇的大自然现象再次应验了：2018年，两家公司业绩均不兑现，直接导致上市公司计提商誉减值9亿元，全年归属于上市公司股东的净利润巨亏达11.29亿元。2016年以来，A股中上市公司投资（掏）踩（空）坑的故事少了很多，风云君自此天真地认为此类故事会越来越少，至少不会那么明目张胆、肆无忌惮。